A collar-free world

Invester i Gungnir of Norway

Introduksjon

Gungnir of Norway – et norsk innovasjonseventyr

Vi er et norsk innovasjonsselskap som revolusjonerer treningsbransjen med vår patenterte SlideLock-teknologi for vektstenger, som allerede brukes av flere av verdens største og mest anerkjente gymkjeder. Den innebygde låsemekanismen eliminerer behovet for eksterne låser, og sikrer vektskivene på en enkel og effektiv måte. Dette gjør treningssentre sikrere, mer brukervennlige og ryddigere.

Våre produkter er allerede solgt over hele verden og nå utvider vi både produktporteføljen og kundebasen ytterligere. Emisjonen skal finansiere lanseringen av to nye produktkategorier, som vil tredoble inntektspotensialet per gym. Produktene er etterspurt og utviklet i samråd med våre kunder, og lanseres i Q4 2024.

Med våre innovative vektstenger har vi bevist at vi kan utkonkurrere etablerte aktører. Nå tar vi et nytt skritt mot vårt mål om å dominere markedet for frivektsutstyr i treningssentre verden over, med et norskprodusert patent som vår spydspiss.

Investeringen oppsummert

  • Strategiendring til direkte B2B-salg har resultert i 541% økning i rullerende salg siste 12 måneder, per juni 2024

  • Utvidelse av produktporteføljen med vektskiver og gruppetreningskonsept lanseres ila. andre halvår 2024 og tredobler inntektspotensialet per gym

  • SlideLock-løsningen er globalt patentert og skaper en ytterligere verdi i selskapet gjennom muligheter for lisensiering hos markedsledere og konkurrenter med større distribusjon

  • Vellykket co-branding partnerskap med WaterRower | NOHRD med en årlig omsetning på 5 mNOK

  • Unikt posisjonert til å kapitalisere på en økende helse- og velværetrend i et marked nær 40 mrdNOK

  • Full produktportefølje med prisvinnende vektstenger og hantler, etablert i markedet gjennom konseptet «The Collar-free gym»

  • Første «Collar-free gyms» inkluderer noen av verdens største kjeder, som Snap Fitness (2 500 gyms) og Anytime Fitness (5 500 gyms)

  • Etablert showroom, varelager og logistikkløsning i Ohio som tilrettelegger for satsingen mot gymkjedene i USA

  • Inntektspotensiale på 50tNOK til 1mNOK per gym

  • Global nettbutikk med salg til hittil 44 land og med høye marginer

  • Veletablert samarbeid med produksjonspartner i Sverige med kapasitet tilsvarende 50 mNOK i årlig salg av vektstenger og hantler, med mulighet til å utvide produksjonskapasitet i flere intervaller på 50 mNOK i løpet av seks måneder
PROBLEMET

Ingen liker fjærlåser og klips

Fjærlåser, klips eller liknende typer låser er laget for å sikre vektene dine på treningstangen. Men de har flere ulemper, som strekker seg fra uoppfylt sikkerhetspotensial, til dårlige brukeropplevelser på treningssenteret. For ikke å nevne at de skaper rot, går fort i stykker og ofte er tunge i bruk.

Løsningen

SlideLock™ er løsningen som har revolusjonert markedet

SlideLock er en norskdesignet og patentert låsemekanisme for vektstenger som gjør treningen enklere og tryggere. Med SlideLock kan du enkelt skyve vektskivene på plass og låse dem fast i tre enkle steg: løft, skyv, lås. Takket være sin tilgjengelighet og brukervennlighet, forbedrer SlideLock treningsopplevelsen betydelig. Vi gjennomførte nylig en studie i et kommersielt treningssenter som viser at medlemmene brukte SlideLock 78 % mer enn tradisjonelle fjærlåser og klips, noe som fører til en sikrere treningshverdag for de som bruker vår vektstang og redusert risiko for skader og erstatningskrav.

SlideLock, som er innebygd i stangen, betyr at man fra et driftsperspektiv kan holde treningssenteret ryddigere uten at klips og fjærlåser ligger strødd. Man slipper også erstatningskostnader med fjærlåser og klips som blir borte – noe våre kunder forteller oss at skjer til stadighet.

En banebrytende og patentert løsning

Vektstangens design har stort sett vært uforandret i omtrent 100 år, med kun små, trinnvise forbedringer underveis. SlideLock representerer den første betydelige innovasjonen på et århundre som virkelig utfordrer det tradisjonelle designet.

Teknologien er beskyttet av et brukspatent som anerkjennes som sterkt av patenteksperter som Bryn Aarflot og Rouse, med utløpsdato i år 2038. Patentet representerer den eneste kommersielt levedyktige løsningen på markedet, til tross for flere forsøk fra andre aktører gjennom årene, inkludert TechnoGym. I tillegg har vi varemerkebeskyttelse for «Gungnir» i Australia, Canada, EU, Storbritannia og USA.

Land med godkjent patent: USA, Norge, England, Tyskland, Nederland, Tyrkia, Belgia, Sverige, Italia, Frankrike, Spania, Australia, Canada, Hong Kong, Sør-Korea, Kina, Japan, Mexico, India, Brazil, Vietnam, Russland

Hvor mye tåler egentlig SlideLock?

Dette er spørsmålet vi blir stilt soleklart oftest, tett etterfulgt av «blir den ødelagt?» og «når blir den ødelagt?». En tilsynelatende enkel og liten løsning som SlideLock bringer mye skepsis ved seg, så for å kunne svare på spørsmålene har vi gjort ettertrykkelige tester.

Svaret på spørsmålet er at SlideLock tåler enormt mye. Låsen tåler 15 tonn i vertikalt press, noe som tilsvarer fem giraffer, to elefanter eller en semitrailer. Vi har blant annet prøvd å løfte en bil etter låsen og kastet stangen med vektskiver fra 20 meter uten at den har blitt ødelagt. I tillegg har vi også gjennomført systematiske tester i en dropptest-maskin som simulerer bruk av vektstang på et gym, med totalt 20.000 drops fra skulderhøyde.

Validering, kunder og omdømme

Godt mottatt av internasjonale kunder og gymkjeder

Vi har allerede over 10.000 av våre produkter ute i markedet, og de finnes i alt fra store internasjonale gymkjeder i USA og Europa til amerikanske og norske hjemmegyms, universiteter, og for å ikke nevne spesialfasiliteter som Tottenham Hotspurs' akademi. Fellesnevneren i tilbakemeldingene vi får er at kundene elsker Gungnir og verdien produktene tilfører.

Prisbelønt kundefavoritt

Allrounder olympisk vektstang ble tildelt Red Dot Award i 2021 for fremragende produktdesign, Garage Gym Reviews' "Fitness Most Wanted"-pris for den mest innovative vektstangen i 2022, den bransjespesifikke og prestisjetunge FIBO Innovation and Trend Award i 2022, etterfulgt av prisen for beste vektstang i 2023. Dumbler Olympic ble tildelt den norske DOGA-prisen i 2023, og Men's Health Fitness Award i 2023.

Gjentakende viraleffekt

SlideLocken og Gungnir-produktene har en øyefangene egenskap ved seg som gjentatte ganger har ført til virale videoer på sosiale medier. Dette gjelder både på egne Gungnir-profiler, men også hos samarbeidspartnere og kunder. Dette setter stengene, men også treningssentrene der stengene blir vist, på verdenskartet.

Knallgode brukeranmeldelser

★★★★★ "My Favorite Piece of Equipment"
★★★★★ "Fantastic purchase"
★★★★★ "Beyond a Novelty Item"

Nettsiden er full av gode anmeldelser fra folk over hele verden, om det er snakk om hantler, curlstang, eller vår helt ordinære Olympiske vektstang. Det finnes i tillegg haugevis av profesjonelle anmeldelser som elsker Gungnir og SlideLocken.

Marked

Unikt posisjonert til å kapitalisere på et marked i sterk vekst

I et globalt treningsmarked som nærmer seg 40 mrd NOK er Gungnir i en unik posisjon til å ta store andeler i et voksende marked. Markedsveksten understøttes av sterke trender som økt fokus på folkehelse og en økende interesse for styrketrening. Spesielt tre eksterne faktorer gjør at fremtiden ser lys ut:

  • De siste årenes svekkelse av den norske kronen mot de større utenlandske valutaene gjør det mer gunstig for oss å eksportere i NOK til våre utenlandske kunder. Dette utgjør unektelig en styrke for oss i dag, men er ikke kritisk for at vi skal nå våre mål

  • Et økt fokus på helse og velvære påvirker også treningsbransjen positivt. En økende andel av befolkningen trener styrke og treningsformen blir mer normal for mannen i gata – i tillegg trener eldre mer styrke enn tidligere. Økt etterspørsel har medført at gymkjedene prioriterer større plass til styrketrening og frivekter

  • Etter en naturlig bråstopp under COVID-19 har gymkjedene, både nasjonalt og internasjonalt vokst seg godt forbi pre-COVID-nivåer når det gjelder antall medlemmer. Eksempler på dette er giganter som SATS og de amerikanske kjedene Planet Fitness og Life Time Fitness
Kommersielt potensial

En tydelig strategi har gitt gode resultater og et solid fundament for videre vekst

Da COVID-19 inntraff ble vi tvunget til å fokusere på D2C og hjemmegyms i påvente av at treningssentrene både skulle åpne og ha investeringskraft igjen. Dette påvirket også en del av våre mer langsiktige prosesser med større gymkjeder.

Tidlig i 2023, etter at effektene av COVID-19 hadde begynt å avta, justerte vi vår strategi med hovedfokus på B2B-salg til større gymkjeder med betydelig vekstpotensial. Retningen mot større sentraliserte selskaper fører til en lengre salgsprosess, men potensialet for gjensalg er enormt. Vår typiske prosess omfatter fire stadier, hvor det siste stadiet er en betydelig styrke i dette markedet:

  1. Bevissthet: Her jobber vi blant annet på store, internasjonale messer hvor vi møter beslutningstakere i alle de største gymkjedene i verden
  2. Test og onboarding: Kundene mottar våre produkter og tester i 2-6 måneder under tett oppfølging fra oss
  3. Første ordre: Typisk er første ordre fra en kunde til en nyåpnet gym, hvor hele gymen leveres som en «collar-free gym»
  4. Gjentakende inntekter: Majoriteten av våre kunder uttaler eksplisitt at de ønsker å bruke oss fremover. Dette betyr en form for gjentakende inntekt som kommer i to former:
    a. Vi leverer utstyr til nyåpnede gymer, noe som også er grunnen til at vi ønsker å fokusere på salg til kjeder i vekst
    b. Kundene kjøper utstyr fra oss når gammelt utstyr skal byttes ut. Avhengig av leverandør på eksisterende utstyr og interne kvalitetskrav hos kunden gjøres dette hvert 5. til 10. år

Etter at vi implementerte vår nye salgs- og markedsstrategi tidlig i 2023 og økte fokus på direktesalg til kjeder har vi sett en solid vekst på dette området. Per juni har vi en vekst på hele 541 % på rullerende 12 måneders omsetning, og i snitt utgjør dette 81 % av totalt salg i 2024.

Vi har flere prosesser med store, internasjonale kjeder som både befinner seg i bevissthetsfasen, men også i den mer konkrete test- og onboardingfasen. Her er det flere konkrete prosesser som nærmer seg første ordre, samt at vi ser økende volumer fra kunder som allerede har startet å kjøpe våre produkter. Dette gjør oss trygge på at den solide veksten vil fortsette.

Flere lønnsomme inntektsstrømmer gir en robust forretningsmodell

Vi har over tid bygget opp en god miks av kanaler som både gir oss flere muligheter til å vokse, men ikke minst en stor fleksibilitet til å følge muligheter på tvers av kanaler som vi mener gir oss det beste økonomiske utfallet. Lønnsomheten speiler dagens bilde og vil forbedres ytterligere med økte volumer.

Vår satsing på direktesalg B2B til de største kjedene gis oss en sterk posisjon i markedet og skaper ringvirkninger som positivt påvirker våre andre kanaler og kan skape en «pull-effekt» fra forbrukere og nye kunder

  • Vår satsing på direktesalg B2B til de største kjedene gis oss en sterk posisjon i markedet og skaper ringvirkninger som positivt påvirker våre andre kanaler og kan skape en «pull-effekt» fra forbrukere og nye kunder

  • Vår nettbutikk som selger D2C utgjør i dag en mindre del av vår omsetning, men kanalen spilte en viktig rolle for oss under COVID-19, da større treningssentre stengte ned. Dette er en kanal som krever lite ressurser internt og som lar oss ta ut høyere marginer

  • Salg til distributører er vår foretrukne modell i land og områder der vi ikke ser det hensiktsmessig å allokere våre egne salgsressurser. Denne kanalen lar oss nå mange nye kunder som vi senere kan følge opp gjennom direktesalg, samt at det setter oss i posisjon til å utnytte potensialet i franchisekjeder som Anytime Fitness og Snap Fitness

  • Co-branding er en stor vekstmulighet for Gungnir. Vårt første co-branding prosjekt har vært med WaterRower | NOHRD, og på dette samarbeidet alene forventer vi å omsette for ca. 5 mNOK i 2024. Her har vi flere aktører i innledende fase for samarbeid

Gungnir leverer i dag en fullstendig portefølje av vektstenger

Etter at vi lanserte vår olympiske 20 kg vektstang, The Allrounder, har vi fortsatt å utvikle nye produkter som gjør at vi kontinuerlig tar steg mot å kunne levere en mer komplett løsning til våre kunder, samtidig som våre innovative produkter blir mer kjent i markedet.

Vi har utviklet vår produktportefølje med fokus på å løse utfordringer i kommersielle gyms, noe som underbygger vår strategi om direktesalg B2B. Som et ledd i vår konseptualisering av produktporteføljen og de problemene den løser, vil kunder som utelukkende benytter Gungnir-produkter i sitt gym, bli verifisert med et badge som bekrefter at de er en "Collar-free gym".

Vårt siste produkt, The Trapper, har allerede solgt ut første batch med stor interesse, hvor nytt og forbedret design er under utvikling og produseres ila. sommeren.

Vi har utviklet vår produktportefølje for å løse problemer i kommersielle gyms, noe som også underbygger vår strategi om direktesalg B2B. Som et lett i vår konseptualisering av produktporteføljen og problemene den løser, blir kunder som utelukkende har Gungnir-produkter på sin gym verifisert med et badge som beviser at de er en «Collar-free gym».

Utvidelse av produktporteføljen tredobler inntektspotensialet

Deler av midlene fra emisjonen skal brukes til å ta et steg til på reisen mot vårt mål om å dominere markedet for utstyr til frivektsområdet i treningssentre i hele verden.

Vi har allerede vist at vi kan bryte inn i en veletablert og tradisjonell bransje med en relativt smal produktportefølje. Dette er et bevis på styrken i våre innovative løsninger. Å utvide produktporteføljen ytterligere vil gjøre det betydelig enklere å selge til våre eksisterende kunder, sammenlignet med vår inntreden med vektstenger og hantler. I tillegg vil en bredere portefølje gjøre oss mer attraktive for flere kundesegmenter.


Våre neste to produktkategorier utvikles basert på tilbakemeldinger og konkrete forespørsler fra kunder og deres medlemmer og er med andre ord drevet av et reelt behov i markedet med store mersalgsmuligheter. Produktene testes og utvikles i tett samarbeid med kunder i nøkkelmarkeder, og vi har allerede etablert samarbeidspartnere for å støtte produksjonen, med lovende kalkyler som grunnlag. Nå gjenstår det i stor grad å sikre produktenes levedyktighet slik at de oppfyller Gungnir sin standard, samt å investere i varelager og salgsaktiviteter for å kunne skalere etter lanseringen i andre halvdel av 2024.

  • Vektskiver er et naturlig supplement til stengene våre og et produkt som gir et relativt enkelt mersalg til kunder som allerede kjøper andre produkter fra oss. Dette bekreftes også av flere konkrete forespørsler fra kunder om vi kan levere. Forventet bruttomargin på vektskiver ligger mellom 30-50 % avhengig av kunde og volum

  • Vår patenterte SlideLock er optimal til gruppetrening, der det kreves hyppige skifter av vektbelastning. Her jobber vi med et innovativt design på stenger og vekter som vil øke kundeopplevelsen betraktelig, og samtidig gjøre det enklere for instruktørene. Et typisk salg vil være til en sal med 30 deltakere der vi også minimerer det fysiske avtrykket i areal, sammenlignet med eksisterende løsninger i markedet. Også her forventes det en bruttomargin på 30-50 %.

Vi har nå gått inn i pilotfaser og er godt på vei mot lansering i løpet av andre halvdel av 2024.

Solide muligheter for å vokse videre i markedet

På kort og mellomlang sikt vil vårt hovedfokus ligge på å fortsette å vokse i B2B direktesalg, som både gir oss god lønnsomhet og en inntekt med høy gjentakelseseffekt. Vi ser at vår teknologi har potensiale til å bli en ny bransjestandard og opplever stor modning i markedet rundt løsningen vår. Etter hvert som flere tester, bruker og kjøper produktene våre over tid, utvikler andre kunder, som tidligere kun har vært nysgjerrige, seg til å bevege seg inn i en fase for testing av utstyret vårt.

Fremtidig B2B-vekst vil hovedsakelig følge fire hovedstrømmer:

  1. Økt penetrasjonen hos eksisterende kunder som i hovedsak gjennom 1) åpning av nye lokasjoner og 2) utskiftning av gammelt utstyr
  2. Konvertering av kunder i testfase
  3. Oppsøkende salg til kjeder vi ennå ikke er i kontakt med
  4. Innkommende salgsmuligheter fra økt tilstedeværelse i markedet
  5. Videre utvidelse av produktporteføljen vil gjøre oss attraktive for kjeder som ønsker færrest mulig motparter

I tillegg til dette kommer vekst fra våre andre kanaler, som D2C nettbutikk, salg gjennom distributører og co-branding.

Videre finnes det store innovasjonsmuligheter i store deler av dagens frivektsområde. Vi har allerede planer og ideer for hvordan vi kan skape en bærekraftig abonnementsmodell for vektskiver, hvor gummien byttes ut ved endt levetid og resirkuleres, hvordan benker og racks kan nytenkes, og mye mye mer. Vi er derfor overbevist om at innovasjonstakten vår, som har fått oss dit vi er i dag, vil fortsette å være en drivkraft mot å bli en ledende global aktør.

Verdikjede

Veletablert skandinavisk verdikjede med store skaleringsmuligheter

Vi har over tid jobbet med å etablere en lokalt forankret og strømlinjeformet verdikjede som lar oss fortsette å levere den høye kvaliteten vi gjør i dag, også når vi fortsetter å vokse.

  • Hovedkomponentene i våre vektstenger og hantler produseres hos vår partner i Sverige. Dagens produksjonskapasitet på ca. 50 mNOK kan utvides med flere 50mNOK-intervaller på ca. seks måneder, uten vesentlig CAPEX. Produksjonen gjøres i tillegg karbonnøytral, bl.a. gjennom strøm fra solceller

  • På vårt hovedkontor i Oslo monteres og kvalitetssikres alle produktene som leveres fra oss. Vi ser på det som et kvalitetsstempel at vårt team, som også er vektløftere, har en fysisk hånd på hvert eneste produkt som selges. Dette gjør at vi har full kontroll på produktkvaliteten

  • Når produktene er ferdigmontert i Oslo sendes de ut i verden, enten direkte til kunder eller gjennom distributører
Financials

Emisjonen tar Gungnir et steg nærmere en markedsledende posisjon

Med midlene fra denne emisjonen skal vi utvide produktporteføljen, og med det ta et steg mot målet om å bli en global markedsledende leverandør av utstyr til frivektsområdet i treningssentre. For å nå dette målet er vi avhengige av å fortsette å utvikle våre produktportefølje med nye, innovative løsninger som markedet både trenger og ønsker. Samtidig er det et vesentlig potensial i å øke penetrasjonen i markedet på generell basis, både i porteføljene til eksisterende kunder og hos kunder vi ikke har etablert et samarbeid med i dag.

Med utvidelse av produktporteføljen og økt penetrasjon forventer vi en gradvis og sterk utvikling både når det kommer til topplinje og lønnsomhet.

  • Inntektene er bygget bottom-up basert på eksisterende kunder samt kunder i testfaser med positive tilbakemeldinger

  • Inntektspotensialet per treningskjede består av utbytting av utstyr på eksisterende og salg av utstyr til nye lokasjoner

  • Introduksjonen av vektskiver og gruppetreningskonsept tredobler i snitt inntektspotensialet per gym og lar oss øke omsetningen, både hos nye og eksisterende kunder

  • Modellerte inntekter er basert på på eksisterende produktportefølje, samt utvidelsen med vektskiver og gruppetrening. Nye produkter som lanseres vil generere ytterligere inntektspotensiale utover tallene over

  • Inntekter fra kommersielle treningskjeder er i stor grad gjentakende i form av at vekstenger må byttes ut hvert 5. til 10. år
  • Relativt lave marginer og høy OPEX tom. første halvår 2025 for å pushe produkter ut i markedet

  • Bruttomargin øker med volum, da vi oppnår skalafordeler både med økt effektivitet i produksjon og montering samt forhandlingskraft mot leverandører

  • Norske salgsressurser kan fra Norge håndtere årlige salgssummer på mer enn 10 mNOK ved at de kan håndtere beslutningstakere i store internasjonale kjedekunder gjennom events og tett kontakt

  • Salgsressurser kan skaleres opp og ned basert på etterspørsel

  • Nye produkter er i stor grad ferdigutviklet og med det følger lave avskrivninger, høy lønnsomhet og fri kontantstrøm

Flere exit-muligheter ligger foran oss

Vi har ikke en uttalt strategi om en exit på et bestemt tidspunkt, men dersom vi kun delvis klarer å oppnå målene vi har satt oss vil vi unektelig være i en situasjon det i fremtiden vil være naturlig å kunne vurdere flere exit-muligheter.

Vi skal bygge et markedsledende selskap i en global, konkurransepreget bransje og for å lykkes med dette er det viktig at vi hver eneste dag tar de valgene vi mener må tas for å skape høyest mulig selskapsverdi. Gjennom å hele tiden fokusere på egen suksess og fremgang, fremfor å rigge selskapet for salg, er vi overbevist om at vi vil skape et selskap som skal kunne gi solid avkastning for eierne, med flere mulige exit-muligheter.

  • Private equity: En exit til et PE-fond kan struktureres på flere måter for å muliggjøre hel eller delvis exit. Ser man f.eks. til USA har Snapdragon Capital Partners og North Castle Partners over flere år bygget seg opp innen helse, fitness og trening, og Sentinel Capital et eksempel på at tradisjonelle PE-aktører beveger seg inn i treningsbransjen

  • Industrielle aktører: Flere etablerte aktører på markedet har allerede vist interesse for Gungnir og våre patenter og seiler opp som en høyaktuell mulighet for fremtidig exit. Aktører som Core Health & Fitness har samlet flere store, globale brands i ett konglomerat

  • Børs: Dersom utviklingen i USA fortsetter i samme spor som nå, kan en børsnotering i USA være en god mulighet for å akselerere vekst, fremfor en tidlig full exit
Møt teamet

Dette er Gungnir

Gungnir ble til i Oslo i Norge, og startet med et problem som er kjent for mange på treningssenteret, i 2018 og etter flere iterasjoner med testing og prototyping, ble løsningen SlideLock født. Den skulle kvitte treningssentrene med klips og klyper av alle slag. I dag har vi som visjon å skape en låsefri verden, noe vi kommer nærmere for hvert treninggsenter som velger Gungnir. Dette gjør vi med en stadig voksende produktportefølje med mål om å tilby eksepsjonelle opplevelser for medlemmer, PT'er, senterledere og eiere.